上周，A股三大指数周线集体上涨。上证指数在周五盘中创下今年以来新高，全周涨幅超过2%。业内机构认为，在流动性驱动下，大盘上行趋势稳固。随着政策组合拳持续发力，供需格局将持续优化，全A盈利与ROE有望企稳改善。当前市场风格正从传统周期性板块逐步转向科技板块实时热点，优质科技资产在三季度或有显著超额收益。

　　中信建投证券发布研报表示，短期A股继续超预期上行面临一定阻力，但仍处于牛市中继，回调带来配置良机。近期行业轮动加速，建议关注新赛道低位细分品种，如国防军工、AI算力、半导体、人形机器人、有色、交运、券商和创新药等。

　　中信证券则在策略报告中称，相比于一些高景气但阶段性高位的行业，小微盘现阶段更需要放慢脚步。当前市场对业绩兑现度较高的强产业趋势保持较大克制，但对于148倍市盈率的中证2000和TTM利润为负的微盘股很难找到继续向上的合理性。展望后期，中信证券认为未来一旦宏观逻辑逐步理顺，微盘+银行的结构可能会面临较大挑战。因此在配置上应聚焦五大强产业趋势的行业，同时避免参与似是而非的资金接力交易。

　　国金证券在周报中分析认为，两融余额时隔10年再度站上2万亿，融资余额创下2015年后新高。杠杆资金的活跃加剧了投资者关于本轮为“水牛”行情的认知，引发了市场对于本轮上涨行情是否阶段性到顶的讨论。本轮行情的特殊之处在于，重视估值与盈利的机构力量定价权弱于过去两轮复苏期，个人投资者力量的重要性相对提升，其择股偏好可能与机构存在差异。因此在当下短期的轮动行情中，两种策略值得关注：一是需求与资产盈利能力有望率先回升且低估值的细分行业；二是寻找部分股价位置较低的板块个股，尤其是个人投资者关注度较高的行业。

　　据Wind统计显示，截至目前，已有近50家A股公司披露中期分红预案或股东提议。行业巨头继续大手笔分红，中国移动推出金额达594.32亿港元的分红方案，宁德时代、药明康德等也豪掷超10亿元用于分红。从每股派息看，东鹏饮料等超过1元。按最新收盘价计算，部分个股股息率超7%。另有部分公司进行高比例分红。杠杆资金加剧A股“水牛”行情认知 两融余额创新高