9月16日，澳洋健康复牌即收获“一字”涨停，股价报4.73元/股，市值为36.22亿元。此前，公司因筹划股份转让事宜自9月9日起停牌。

　　股价异动背后，市场关注的焦点集中在公司控制权变更的细节、居高不下的资产负债率以及未来三年的业绩承诺能否兑现等问题上。值得注意的是，作为“澳洋系”创始人，71岁的沈学如在出让澳洋健康控制权后，“澳洋系”A股平台已悉数易主，新接手的地方国资平台如何化解公司财务困境仍待时间检验。

　　9月8日晚，澳洋健康宣布因筹划公司控制权变更事项而停牌。9月10日晚，公司称交易双方正在积极协商准备中，预计无法在9月11日上午开市起复牌，股票继续停牌。9月15日晚，澳洋健康发布公告，控股股东澳洋集团有限公司及其实际控制人沈学如与张家港悦升科技合伙企业（有限合伙）签署了《股份转让协议》。澳洋集团拟以3.87元/股的价格向悦升科技转让其所持有的澳洋健康1.53亿股股份，占总股本的20%，交易总价款5.93亿元。此次转让价格较停牌前最后一个交易日收盘价折价约10%。

　　此外，澳洋集团还与悦升科技签署《表决权放弃协议》，无条件且不可撤销地放弃其所持有的澳洋健康3828.66万股（占总股本5%）对应的表决权。交易完成后，澳洋集团持股比例降至10.74%，表决权比例仅余5.74%；悦升科技成为新控股股东，公司实控人变更为张家港经济技术开发区管委会，正式归入地方国资麾下。

　　公告显示，悦升科技成立于2025年4月，至今尚未开展实际经营活动，其执行事务合伙人为张家港经开区创业投资有限公司。

　　在控制权变更的背后，澳洋健康面临的财务压力不容忽视。公司2025年半年报显示，上半年营业收入9.03亿元，同比下降12.49%；归母净利润3155.59万元，同比下降15.46%，延续了2024年营收、净利双降的趋势。更严峻的是，公司经营活动产生的现金流量净额为-5512.78万元，呈现净流出状态，资金链紧张迹象明显。截至上半年末，澳洋健康总资产19.68亿元，归属于上市公司股东的净资产仅1.66亿元；总负债达到18.22亿元，资产负债率高达92.58%，远超医疗健康行业平均负债水平。高负债下，公司偿债能力持续承压。

　　在此背景下，交易各方签署的业绩承诺协议显得尤为沉重。根据协议，业绩承诺期内，澳洋健康经审计的现有业务合并口径归母净利润需每年不低于3000万元，且2025年末合并报表净资产不低于2亿元、2025年度经营活动现金流净额不低于6000万元；若未达标，澳洋集团与沈学如需共同向悦升科技现金补偿6000万元。但从当前财务数据看，完成这一目标难度不小。

　　此次澳洋健康易主，标志着沈学如退出其一手打造的“澳洋系”A股资本平台。近年来，“澳洋系”旗下上市公司陆续易主：2020年，沈学如出让澳洋顺昌控制权，公司转型锂电池业务并更名蔚蓝锂芯；如今，澳洋健康也将易主地方国资。复牌“一字”涨停，澳洋健康将易主，高负债与业绩承诺引关注 地方国资接手挑战重重