今天市场表现强劲，沪深两市全天成交额时隔114个交易日再次突破2万亿元大关。上一次达到这一水平是在2025年2月27日。沪指盘中突破3688点，刷新了去年“924行情”高点（3674点），创下自2021年12月13日以来的近四年新高。深成指和创业板指也接近各自的历史高点。

　　券商股集体活跃，长城证券直线封板，国盛金控连续两天涨停，东吴证券、中银证券、华泰证券等涨幅均超过5%。AI硬件龙头工业富联股价再创新高，总市值突破8000亿元；军工板块持续走强实时热点，长城军工在10天内收获7个涨停板。

　　市场情绪快速升温的同时，关于增量资金来源的问题引起关注。上半年理财规模仅增长0.72万亿至30.67万亿，同比少增1万亿，增速显著下降。货币基金和债券基金的规模增速同样大幅下滑。然而，权益基金（股票+混合）逆势吸金0.46万亿，份额出现正申购。尽管居民存款尚未大规模流入股市，但多家头部券商认为“存款搬家”的可能性正在增加。

　　中信证券指出，居民存款“搬家”或已开始，在资产配置结构变化、投资情绪回升和风险收益比改善的推动下，部分资金可能会流向股市等风险市场。广发策略也强调，“存款搬家”是沪指站上3600点后最值得期待的增量资金之一。虽然目前居民存款暂时还没有显著流入A股市场，但提供了无限想象力。

　　浙商证券在研报中表示，A股正处于历史上第一次“系统性‘慢’牛”中。报告回顾了2005年以来A股经历的三次全面牛市和一次局部牛市，并指出转折点在去年“924行情”，奠定了市场长期大底。4月7日后市场走强，进入A股史上第五轮牛市。宏观层面，风险偏好提升和无风险利率下行推动A股走出“系统性牛市”。技术层面上，人民币汇率稳定提振市场信心，指数不断上涨抬升市场重心。盘面显示，指数像接力跑，板块轮动明显，而非一窝蜂上涨，这正是“慢”牛逐渐成型的明证。A股大爆 牛市两大要素回来了 市场情绪高涨