随着金价再破前高，贵金属市场再次迎来大涨行情。9月16日，COMEX黄金期货主力合约盘中最高触及3731.9美元/盎司，刷新历史纪录。国内沪金期货收盘报842.08元/克，9月以来累计涨幅达7.37%。白银价格也持续走高，截至发稿时，COMEX白银期货涨至逾43美元/盎司，沪银期货最高触及10152元/千克。

　　机构分析指出，在美联储政策转向预期、避险需求激增及供需结构失衡等多重因素共振下，贵金属牛市或进入加速阶段。市场看涨情绪继续保持，此前预期的4000美元/盎司黄金目标价或较此前预测更快兑现。

　　9月以来，国际金价上涨加速，截至目前已累计上涨超6%，超过8月份5%的月涨幅。随着行情突破3700美元/盎司的关键点位，机构对贵金属的目标价预期进一步上调。摩根士丹利在最新研报中将黄金年底目标价设定为每盎司3800美元，并强调黄金与美元的强负相关性仍是关键定价逻辑。瑞银预测到2026年6月金价将升至每盎司3700美元，目前看来已经提前突破。此外，瑞银提到在地缘政治或经济状况恶化的风险情况下，不排除金价升至4000美元的可能性。

　　据摩根大通研究报告，投资者需求已取代央行成为此轮金价上涨的催化剂。基于投资者需求大增，该机构上调了金价预期，预计今年第四季度达到平均3800美元/盎司，2026年第一季度现货市场突破4000美元/盎司。高盛维持黄金2025年底3700美元/盎司、2026年中期4000美元/盎司的目标价，并提到金价升至4500美元/盎司以上的可能性。如果个人投资者像央行一样更多地分散投资黄金，金价甚至可能超过4500美元/盎司；且如果有1%持有美国国债的个人投资者将资金转投黄金，金价甚至会升至近5000美元/盎司。

　　永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇表示，未来黄金还具备进一步上行的空间，短期内美联储独立性可能受到冲击，且市场对于2026年的降息预期将持续加强。中长期来看，随着美联储独立性动摇和美国赤字率上行进一步侵蚀美元和美债信用，全球“去美元化”趋势将加剧。印度等新兴市场央行黄金储备占比显著低于全球平均水平，各市场参与方都更有动力持续增加黄金资产的配置。有外资机构已看涨金价至5000美元 贵金属牛市加速