外卖战挤压利润 美团进入阵痛期 二季度净利润大幅下滑！外卖战的耗钱速度超出大多数投资人的预期。8月27日，美团发布了截至2025年6月31日的二季度财报，实现净利润3.65亿元，去年同期为113亿元，同比下滑96.8%。调整后净利润为15亿元，同比下滑89%，上年同期为136亿元。发布财报后，8月28日，美团收盘跌幅达12%。

　　私募基金投资人吴乾表示，从结果来看，美团外卖业务大概在5月份单均UE就已经归零，而6月份开始预估亏1.4元。此前他的预期是：4月份单均赚1.4元，5月份赚1元实时热点，6月份才归零。市场反映情况显示，淘宝闪购和美团最激烈的投入发生在7月份，8月份平台补贴还在持续。接近阿里的人士透露，淘宝闪购联合饿了么的7月日均单量在7500万至8000万单之间。

　　这导致三季度的整体盈利情况会比二季度更差。美团管理层在二季度财报电话会上表示，坚决反对内卷，但目前其他平台的补贴水平仍保持历史高位，美团将加大投入应对竞争，同时加大对行业生态的投入。短期内竞争依然非常激烈，预估三季度核心本地商业部分会出现较大规模的亏损。由于各方面投入加大，本季度美团的收入增速有所放缓。本季度美团实现收入918亿元，同比增加11.7%。

　　为应对激烈的市场竞争，本季度美团进行了履约补贴、消费补贴、广告推广等多维度投入。导致其核心本地商业经营利润大幅减少75%，降至37亿元，同比减少115亿元，环比减少98亿元。履约端补贴是大头，本季度美团配送服务收入同比仅微增2.8%，达237亿元，此前这部分收入保持着20%的增速。环比则减少了20亿元。与此同时，成本同比还增加了27%。二季度，销售成本达614亿元，环比增加77亿元。美团反馈，成本增加是由于骑手补贴提高及零售和新业务的扩张。外卖战挤压利润 美团进入阵痛期 二季度净利润大幅下滑